岁末邻近，金融市场“落袋为安”情绪较美浓，股市及商品期货的资金大量离场，前期获利盘的离场真相大白推展市场行情转至“波动调整”模式。在此背景下，铅锌等小品种交投衰退。不同于沪铅的内外交困，基本面的比较悲观和自身较强的话题性使得锌价明显抗跌，在顺利攻下16000元/吨一线承托后，锌价仍有步入新一轮下跌行情的可能性。2014年国内有色金属的最弱品种是锌。

今年，锌一改为多年以来的供应严格格局，主要归咎于国外锌矿山减产趋势、全球锌市场需求的逐步衰退、中国环保强化容许炼锌产量以及中国提炼锌进出口形势转变。这些强势因素若不经常出现大逆转，预计锌市在2015年还将领跑完有色金属。国际铅锌研究小组(ILZSG)数据表明，2014年全球提炼锌的供应增长速度严重不足3%，较市场需求末端增长速度最少要较低2个百分点左右。

今年1—10月全球锌市供应紧缺27.7万吨，预计2015年全球锌市供应缺口仍有30多万吨，未来供需前景较其他有色金属悲观得多。此外，国际金属统计局(WBMS)数据表明，今年1—10月全球锌市供应紧缺26.1万吨。

虽然上述两家机构在意味著数值上略有不同，但无论是今年供应缺口还是未来供不应求的预期趋势，都偏向于全球锌市供需偏紧的整体格局。多家机构数据表明，明年是全球锌矿紧坑尤为集中于的一年。

全球提炼锌供应不仅面对全球矿山减产趋势的制约，还受到主要提炼锌生产国中国的环保因素制约。在今明两年持续正处于供应偏紧的状态下，“供应环节的偏紧”是锌价更有资金热炒的最重要题材。数据表明，11月中国提炼锌产量在55万吨，虽创年内新纪录，但下半年整体动工回落受限，且当前冶炼厂基本已超过“满负荷”动工。随着新的《环保法》趋严，国内传统重工业尤其是铅锌行业的采选、冶金环节开工率快速增长将受制。

锌精矿转化成为提炼锌供应的效率不存在“玻璃覆以”，国内提炼锌产量更进一步快速增长的空间并不大。现货抗跌，进出口“反败为胜”。12月锌价经历过一次下跌，但期间现货锌经常出现惜售，价格抗跌性更为显著。

随着年末贸易商封账，当前现货锌价转入酸甜期，供需双方尚待来年再行不会。在进出口市场，截至12月24日，上海美元锌提单/仓单溢价持稳在100—110美元/吨，三个月锌沪伦比值在7.7左右，锌锭进口凌空增大，市场订购意愿有所强化。

因买家更加偏向于购入仓单，卖家报盘价格有所回落，总体成交价依然酸甜。值得注意的是，今年中国提炼锌进出口形势再次发生根本性变化。海关数据表明，11月中国进口提炼锌18909吨，同比直降74.36%。

1—11月总计进口552476吨，同比增加1.87%。与此同时，11月出口提炼锌29208吨，促使国内锌市倒数两月净出口。整体来看，锌市在国外锌矿山减产趋势、全球锌市场需求的逐步衰退、中国环保强化容许炼锌产量以及中国提炼锌进出口反败为胜等话题下，不具备充足的抹黑空间。

再加中国“大位快速增长”政策定性、“一带一路”及“新的城镇化”等向好预期，未来锌价易上涨难跌，来年或将打开新一轮下跌行情。

本文来源：9博体育官网下载-www.socialhindi.com